論我國上市公司融資結構的治理效應

論我國上市公司融資結構的治理效應

摘要：融資結構不僅的市場價值，而且還影響著企業(yè)治理結構和企業(yè)控制權的分布狀態(tài)。而融資結構不單是一個融資契約的選擇，更重要的是資金背后產權主體相互依存、相互作用，共同構成的某種制衡的配置問題。我國上市公司偏好股權融資，導致股權與債權之間的比例關系并沒有真實合理地決定和體現(xiàn)公司基本權利分布狀況，其融資結構沒有產生應有的治理效應。本文在對我國上市公司融資結構的治理效應進行的基礎上，提出了相應的改進意見。
關鍵詞：上市公司 融資結構 股權融資 債權融資 治理效應

企業(yè)的融資結構是指在企業(yè)融資總額中股權資本與債權資本的構成及其比例關系。從Modigliani 和Miller于1958年提出著名的MM模型以來，融資結構便成為財務領域的一項重要，而融資結構的治理效應更是備受關注。本文擬對我國上市公司融資結構的治理效應進行探討，以期能得到一些有用的啟示。
一、 回顧：融資結構與公司治理的相關性
財務表明，融資結構的選擇非常重要，它不僅影響企業(yè)的市場價值，而且還影響著企業(yè)治理結構和企業(yè)控制權的分布狀態(tài)。對融資結構與公司治理之間關系的研究，學術界近30年來取得了深入的進展，積累了相當多的文獻。詹森和麥克林（Jensen

【論我國上市公司融資結構的治理效應】相關文章：

試論我國上市公司的股權結構問題03-20

我國上市公司的資本結構與融資偏好分析03-24

我國上市公司的資本結構與融資偏好分析(上)12-09

融資動機與上市公司投資者關系治理03-22

上市公司再融資與股權結構優(yōu)化題目研究03-20

從股權結構看我國上市公司股權融資偏好02-26

公司治理因素對我國上市公司資本結構選擇的影響03-23

上市公司治理準則12-06

簡析外商投資對上市公司治理結構的影響與借鑒03-21

美國上市公司治理結構中的審計委員會概述03-21