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2016年銀行從業(yè)風險管理知識點：風險對沖
考試科目為公共基礎、個人理財、風險管理、個人貸款和公司信貸，其中公共基礎為基礎科目，其余為專業(yè)科目。考生可自行選擇任意科目報考。下文是風險管理知識點——風險對沖，希望能幫助到大家!
風險對沖[掌握]:
(一)含義：通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在損失的一種策略性選擇。
(二)主要作用：對管理市場風險(利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險)非常有效。
(三)實現(xiàn)手段：自我對沖和市場對沖。
自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負債表或某些具有收益負相關性質(zhì)的業(yè)務組合本身所具有的對沖特性進行風險對沖;
市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負債表和相關業(yè)務調(diào)整進行自我對沖的風險，通過衍生產(chǎn)品市場進行對沖。
由于信用衍生產(chǎn)品不斷創(chuàng)新發(fā)展，風險對沖策略也被廣泛應用于信用風險管理策略。
【例24單選題】商業(yè)銀行通過進行一定的金融交易，來對沖其面臨的某種金融風險屬于( )的風險管理方法。
A.風險對沖
B.風險分散
C.風險規(guī)避
D.風險轉(zhuǎn)移
『正確答案』A
風險的量化原理
1.預期收益率和方差的計算
風險管理過程中所計算的預期收益率是一種平均水平的概念，但不是簡單的直接平均，而是對未來可能結果的加權平均，即每一種結果的收益率乘以這種結果出現(xiàn)的可能性。
不確定結果的標準差通常被用來刻畫其不確定程度，標準差越大表明不確定性越大，即出現(xiàn)較大收益或損失的機會增大。當標準差很小或接近于零時，可能出現(xiàn)的結果的不確定性程度減小。
【例題】
假定股票市場一年后可能出現(xiàn)5種情況，每種情況所對應的概率和收益率如下表所示：
概率0.050.200.150.250.35
收益率50%15%-10%-25%40%
則，一年后投資股票市場的預期收益率為(D)。
A.18.25%
B.27.25%
C.11.25%
D.11.75%
商業(yè)銀行風險管理的主要策略
商業(yè)銀行風險管理策略指的是風險管理政策層面上的管理技術和措施。
1.3.1風險分散
風險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風險的方法。
馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風險的作用。
根據(jù)多樣化投資分散風險的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務應是全面的，不應集中于同一業(yè)務、同一性質(zhì)甚至同一國家的借債人。
多樣化投資分散風險的風險管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨立的投資形式。同時，風險分散策略是有成本的。
1.3.2風險對沖
風險對沖是指通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失的一種風險管理策略。
風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險非常有效的辦法。
與風險分散策略不同，風險對沖可以管理系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，還可以根據(jù)投資者的風險承受能力和偏好，通過對沖比率的調(diào)節(jié)將風險降低到預期水平。
商業(yè)銀行的風險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。
1.3.3風險轉(zhuǎn)移
風險轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體的一種風險管理辦法。
風險轉(zhuǎn)移可分為保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。
出口信貸保險是金融風險保險中較有代表性的品種。
針對市場風險的轉(zhuǎn)移：期權合約
針對信用風險的轉(zhuǎn)移：擔保和備用信用證
1.3.4風險規(guī)避
風險規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務或市場，以避免承擔該業(yè)務或市場具有的風險。
風險規(guī)避主要通過經(jīng)濟資本配置來實現(xiàn)。
風險規(guī)避策略的實施成本主要在于風險分析和經(jīng)濟資本配置方面的支出。此外，風險規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風險管理策略。
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