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金融期貨主要交易制度及功能
在日新月異的現(xiàn)代社會中，制度的使用頻率逐漸增多，制度泛指以規(guī)則或運作模式，規(guī)范個體行動的一種社會結(jié)構。相信很多朋友都對擬定制度感到非常苦惱吧，以下是小編收集整理的金融期貨主要交易制度及功能，僅供參考，歡迎大家閱讀。
金融期貨主要交易制度及功能
1.集中交易制度
金融期貨是在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。期貨交易所是期貨市場的核心。
2.標準化期貨合約和對沖機制
3.保證金制度
4.結(jié)算所和無負債結(jié)算制度
結(jié)算所是期貨交易的專門清算機構，通常附屬于交易所，但又以獨立的公司形式組建。
5.限倉制度
為了防止市場風險過度集中和防范操縱市場的行為，而對交易者持倉數(shù)量加以限制的制度。
6.大戶報告制度
以便交易所審查大戶是否有過度投機和操縱市場的行為，并判斷大戶交易風險狀況的風險控制制度。
7.每日價格波動限制及斷路器規(guī)則
金融期貨按照基礎工具劃分：外匯期貨、利率期貨、股權類期貨。
交易規(guī)則：
1、分類編碼
2、保證金
3、競價交易
4、結(jié)算價
5、漲跌幅限制
6、持倉限額和大戶報告制度
7、若干重要風險控制手段
金融期貨的基本功能
1.套期保值功能
(1)套期保值原理
(2)套期保值的基本做法
2.價格發(fā)現(xiàn)功能：在一個公開、公平、高效、競爭的期貨市場中，通過集中競價形成期貨價格的功能，期貨價格具有預期性、連續(xù)性、權威性的特點。
具有價格發(fā)現(xiàn)功能的原因：期貨市場將眾多影響供求關系的因素集中于交易所內(nèi)，通過買賣雙方公開競價，集中轉(zhuǎn)化為一個統(tǒng)一的交易價格。
3.投機功能：與所有有價證券交易相同，期貨市場上的投機者也會利用對未來期貨價格走勢的預期進行投機交易，預計價格上漲的投機者會建立期貨多頭，反之則建立空頭。
期貨投機具有：T+0，可以進行日內(nèi)投機;高風險特征。
4.套利功能：套利的理論基礎在于經(jīng)濟學中的一價定律，即忽略交易費用的差異，同一商品只能有一個價格。
金融期貨的定義和特征
1、定義：交易雙方在集中交易所市場以公開競價方式進行的標準化金融期貨合約的交易
2、金融期貨與金融現(xiàn)貨交易相比較的特征：
①交易對象不同：金融現(xiàn)貨：金融工具;金融期貨：金融期貨合約
②交易目的不同：金融現(xiàn)貨：籌資或投資;金融期貨：不是投資工具而是風險管理工具
③交易價格的含義不同：金融現(xiàn)貨：現(xiàn)價;金融期貨：對金融現(xiàn)貨未來價格的預期
④交易方式不同：現(xiàn)貨現(xiàn)價;期貨是保證金交易和逐日盯市制度
⑤結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨是錢貨兩清;期貨一般不交割而是反向交易對沖平倉
3、金融期貨與普通遠期交易相比較的特征：
①交易場所和交易組織形式不同：期貨是場內(nèi)交易，遠期交易是場外交易
②交易的監(jiān)管程度不同：期貨至少受 1 家以上監(jiān)管機構監(jiān)管，遠期交易較少受到監(jiān)管
③金融期貨是標準化交易，遠期交易的內(nèi)容可協(xié)商確定
④違約風險不同：期貨是保證金制度和逐日盯市制度，交易者均以交易所為交易對手，違約風險低，遠期交易交易對手違約風險高
金融期貨的主要交易制度
1、集中交易制度：金融期貨在期貨交易所或證券交易所進行集中交易
2、標準化的期貨合約和對沖機制：交易所設計標準化期貨合約，便于到期前作反向交易對沖平倉
3、保證金及其杠桿作用：期貨交易所會員經(jīng)紀公司向交易所或結(jié)算所繳納結(jié)算保證金;交易雙方在成交后也要向交易所或結(jié)算所繳納保證金
4、結(jié)算所和無負債結(jié)算制度：結(jié)算所是附屬于交易所的專門清算機構，獨立公司;無負債結(jié)算制度即逐日盯市制度，每日結(jié)算浮動盈虧，保證金低于標準必須追加
5、限倉制度：限制交易者持倉數(shù)量
6、大戶報告制度：持倉量達到限倉數(shù)量時，必須向交易所申報開戶、交易、資金來源、交易動機，以便審查大戶是否過度投機和操縱市場
7、每日價格波動限制和斷路器規(guī)則：漲跌幅限制，達到限制時暫停交易
金融期貨的種類
1、外匯期貨：又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎工具的期貨合約，是金融期貨種最先產(chǎn)生的品種，主要用來規(guī)避外匯風險，產(chǎn)生于 1972 年芝加哥商業(yè)交易所
2、利率期貨：以固定收益金融工具為基礎資產(chǎn)，產(chǎn)生于 1975 年美國芝加哥期貨交易所
(1)債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨是各主要交易所最重要的利率期貨品種。我國92 年開辦國債期貨交易，因“3.27 國債期貨事件”于 95 年暫停試點
(2)主要參考利率期貨：
①以參考利率，或者采用參考利率的固定收益工具為基礎資產(chǎn)的期貨合約
②主要參考利率有：國債利率、Libr 倫敦銀行間同業(yè)拆放利率、Hibr 香港銀行間同業(yè)拆放利率、歐洲美元定期存款單利率、聯(lián)邦基金利率
3、股權類期貨：
①股票價格指數(shù)期貨：以股票價格指數(shù)為基礎變量的期貨交易。股指期貨的交易單位等于基礎指數(shù)的數(shù)值與交易所規(guī)定的每點價值乘積，采用現(xiàn)金結(jié)算。產(chǎn)生于 1982 美國堪薩斯期貨交易所價值線指數(shù)期貨
全球首個中國 A 股指數(shù)期貨：新加坡交易所“新華富時 50 指數(shù)期貨”
②單只股票期貨：以單只股票為基礎工具。現(xiàn)金交割，合約乘數(shù)乘差價，交易所通常選取流通盤大、交易活躍的股票推出期貨合約
③股票組合期貨：金融期貨中最新的一類，以標準化的股票組合為基礎資產(chǎn)，存托憑證、指數(shù)基金等
金融期貨功能
1、套期保值功能
(1)套期保值原理：金融工具的期貨價格和現(xiàn)貨價格受相同經(jīng)濟因素的制約和影響，變動趨勢大致相同，在走勢上有收斂性，即臨近到期日時，現(xiàn)貨價格和期貨價格將逐漸趨同
(2)空頭套期保值(有票看跌)：賣出期貨合約，股指下跌后買回平倉
①合約張數(shù)=本金/(開倉價×合約乘數(shù))
②現(xiàn)貨頭寸價值=(平倉價/開倉價)×本金
③期貨頭寸盈虧=(開倉價-平倉價)×合約乘數(shù)×合約張數(shù)
(3)多頭套期保值(無票看多)：買進期貨合約，股指上漲后賣出平倉
①合約張數(shù)=本金/(開倉價×合約乘數(shù))
②現(xiàn)貨頭寸價值=(平倉價/開倉價)×本金
③期貨頭寸盈虧=(平倉價-開倉價)×合約乘數(shù)×合約張數(shù)
(4)基差風險：期貨合約和現(xiàn)貨頭寸不完全匹配的風險
2、價格發(fā)現(xiàn)功能
①期貨價格具有預期性、連續(xù)性、權威性的特點，能較好的反映未來價格變動趨勢，今天的期貨價格可能就是未來的現(xiàn)貨價格
②價格發(fā)現(xiàn)并不意味著期貨價格必然等于未來的現(xiàn)貨價格，期貨價格不等于未來現(xiàn)貨價格才是常態(tài)
3、投機功能
①股指期貨實行 T+0 清算制度
②保證金制度導致股指期貨投機具有較高的杠桿率
4、套利功能
(1)套利的理論基礎是一價定律，即忽略交易費用的差異，同一商品只能有一個價格
(2)嚴格意義的期貨套利是指“跨市場套利”，即利用同一合約在不同市場上的短暫價格差異進行買賣專區(qū)價差
(3)股指期貨-現(xiàn)貨套利：
①正套：當股指期貨價格高于理論值時，做空股指期貨，買入指數(shù)組合
②反套：股指期貨價格低于理論值，做多股指期貨，做空指數(shù)組合
5、另外還有跨品種套利、跨期限套利
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