債券交易規則精簡版

時間：2024-08-22 20:29:24 證券從業資格我要投稿

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債券交易規則實用精簡版2017

　　相比較股票交易而言，債券交易規則實在是過于繁瑣，除了交易所(上交所、深交所)市場，還有個特立獨行的銀行間市場，債券品種又是如此繁多，常聽到的有利率債(國債、金融債、地方債、央票)、信用債(企業債、公司債、短融中票)等，如果按不同的登記結算結構區分，又有中債登(國債、企業債等)、中證登(公司債、私募債等)、上清所(短融、中票、PPN等)，實在是太扼殺腦細胞了。下面是yjbys小編為大家帶來的債券交易規則的知識，歡迎閱讀。

　　債券交易規則

　　債券交易員的日常工作，大部分是花費在場外交易的溝通協調上，與對手方協調各種交易要素，比如債券凈價、數量、席位號/交易員號、約定號等等，同時還要時刻注意資金的頭寸、債券出入庫，甚至還要與風控部門進行可投禁投的磋商等，方方面面都要去兼顧，如果沒有一個清晰的思路和事務輕重緩急處理能力真是疲于應付。工作時間除了在QQ上與人鍵盤飛舞，就是給別人打電話協調，以及拿著指令走流程找主管簽字蓋章，交易時段完全停不下來，大腦快速切換，有種運算過快頭頂冒煙的感覺。

　　為了給大家直觀感受，先貼出幾條有代表性的交易指令，包括大宗交易(上交所、深交所)、固收平臺(上交所)、銀行間。其中大宗交易填報席位號，固收平臺填固收交易員號，而銀行間則填前臺名稱/交易員姓名。范例如下(敲定要素后開始蓋章走流程)：

　　13606615西王01上交所固收(天風證券Z17605賣給中信證券Z06304)數量10,000手凈價99.892約定號661

　　11223114金貴債深交所大宗(國泰君安002800賣給招商財富390439)數量220,000張凈價103約定號299001

　　118017011新光債銀行間交易([中信建投證券劉德華]賣給[中信建投基金澤熙二期張學友])數量20,000手凈價101.0245

　　交易層面，令人頭皮發麻的擔保交收(凈額結算)、非擔保交收(實時逐筆全額結算RTGS)、T+0/T+1總是令人無法回避，稍不注意就有可能導致最終交易失敗。筆者通過1年多的'實際操作和總結歸納，并結合同事們的口口相傳經驗，給小伙伴們整理出來了私藏的精髓篇，供參考：

　　1、上交所場外(大宗、固收平臺)公司債等都是擔保交收的;深交所大宗(公司債、私募債等)買入必須用可取資金(即非擔保交收，實時逐筆全額結算RTGS)，賣出需要提前一天出庫

　　2、私募債(如118開頭)要用全價發報價，其他公司債是按凈價發報價

　　3、上交所數量單位一般用手，深交所用張

　　4、上交所大宗價格精確到小數點后2位，上交所固收和深交所大宗保留小數點后3位，銀行間保留小數點后4位

　　5、大宗交易價格變化幅度不得超過前收盤價30%，固收交易不得超過10%

　　6、大宗交易約定號6位數字，固收平臺約定號3位數字，約定號首位不能為0

　　7、上交所回購價格允許最大浮動10%，深交所回購100%

　　8、固收交易9-15點，上交所大宗交易15-15:30，深交所大宗9-15:30(50萬起)

　　9、銀行間13:30開市，劃款(后臺)要在17點之前完成

　　10、銀行間買券方來勾單，深交所實時逐筆全額結算由買券方勾單

　　11、轉托管：銀行間到交易所約1周，交易所到銀行間一般1天

　　12、因歷史原因，銀行間開戶要45-60天，耗時很長

　　13、當日出入庫可自由回轉，但個別落地券商可能會有限制(擔心清算失敗)

　　上述規則可操作性很強，建議經常翻看了然于心，避免犯一些低級錯誤。注意擔保交收實際上是結算結構作為交易雙方的共同對手方，其特點是券+0、資金+1交收，而非擔保交收則是券、資金均為+0交收。由于深交所公司債是非擔保交收的，所以當日場外交易必須用可取資金(即T-1日提前融好資金)，而上交所只需可用資金即可，詳見下圖從中證登發布的《債券登記結算業務指南》抓取的截圖。因此，如果深交所公司債沒有提前準備好可取資金，場外大宗指令就會成交失敗。

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